Abstract
Статья посвящена оценке эффективности коммерческой недвижимости как инвестиционного актива в условиях высокой чувствительности рынка к макроэкономическим факторам, прежде всего к процентным ставкам, инфляции и стоимости заемного капитала. Показано, что фиксация доходности без учета рисков, ликвидности, качества денежного потока и капитальных затрат может искажать инвестиционные решения. Рассмотрены методологические основы инвестиционной оценки, систематизированы ключевые критерии и показатели эффективности, а также представлена логика комплексной оценки как последовательного алгоритма с проверкой устойчивости выводов. Сформулированы практические рекомендации для частного инвестора, девелопера и институционального инвестора.